Multibagger Aktien: In Kursraketen investieren – so finden Sie Vervielfacher

Der Fokus gilt der langfristigen Unternehmensentwicklung. (Foto: Freepik, halalstock)

Jeder Anleger kennt das Phänomen: Aktien, von denen man hohe Renditen erwartet hat, entwickeln sich zu Verlustpositionen. Oft liegt das daran, dass man entweder seine Fähigkeiten überschätzt oder sich nicht ausreichend mit dem Investment beschäftigt hat. Es gibt unzählige Wege, um sein Vermögen zu vermehren. Wer mit Einzelaktien handelt, tut sich einen Gefallen, wenn wenig spekuliert und stattdessen unaufgeregt und stetig investiert wird.

Manche Anleger möchten jedoch sogenannte „Vervielfacher“-Aktien finden. Penny-Stocks oder Hypeaktien zählen nicht zu diesen potenziellen Vervielfachern. Chris Mayer, bekannt für sein Buch „100 Baggers“, erklärt, worauf es ankommt. Natürlich gibt es kein festes Regelwerk, das einen Multibagger garantiert. Der Weg dorthin ist nicht einfach und erfordert Leidenschaft sowie die Bereitschaft, sich intensiv mit Unternehmen auseinanderzusetzen und anzuerkennen, dass sich nicht alle Firmen wie erwartet entwickeln.

Tiefer Burggraben schützt vor Konkurrenten

Wer seinen Einsatz vervielfachen möchte, agiert richtig, wenn er in Unternehmen mit einem tiefen Burggraben investiert. Firmen wie Visa, Waste Management, ASML oder McDonald’s haben dies über Jahrzehnte eindrucksvoll bewiesen. Ein solcher Wettbewerbsvorteil, oft als „Burggraben“ bezeichnet, schützt das Unternehmen vor Konkurrenten. Zudem haben diese Unternehmen die Fähigkeit, ihre Preise festzulegen. Das erleichtert es ihnen, ihre Gewinne im Vergleich zur Konkurrenz zu steigern. 2 wichtige Kennzahlen, die Aufschluss über einen Burggraben geben, sind steigende Margen und konstant hohe Kapitalrenditen (ROIC). Natürlich variieren Margen und ROIC je nach Branche. Beispielsweise hat Visa wesentlich höhere Margen als Waste Management.

Eine geringere Marktkapitalisierung ist von Vorteil

Natürlich kann man die Vergangenheit nicht einfach wiederholen und davon ausgehen, dass Unternehmen wie Visa und ASML sich in den nächsten Jahren genauso schnell vervielfachen werden wie in der Vergangenheit. Aufgrund ihrer Marktkapitalisierung und Größe können sie nicht so schnell wachsen und sich verbessern wie kleinere oder mittelgroße Unternehmen. Da Wachstum ein wesentlicher Treiber für hohe Renditen ist, haben kleinere und mittelgroße Firmen mehr Potenzial, über einen längeren Zeitraum hinweg stärker zu wachsen. Wachstum bezieht sich niemals nur auf den Umsatz, sondern auch auf Gewinne, Free Cashflow und Margen.

Das Management ist ein Schlüsselkriterium

Viele Anleger konzentrieren sich auf Bewertungen oder Zukunftsvisionen und vergessen dabei, dass das Management entscheidend für den Erfolg eines Unternehmens ist. Gründergeführte Unternehmen schneiden tendenziell besser ab, da Gründer ihr Unternehmen oft als Lebensprojekt betrachten. Geschäftsführer, die in das Unternehmen geholt werden, kommen häufig wegen des Gehalts und haben weniger Engagement, das Unternehmen durch alle Gezeiten zu führen. Aufschluss über ihr langfristiges Interesse am Unternehmen gibt die Anzahl der Aktien, die sie halten.

Bewertung entscheidet, ob sich die Aktie vervielfachen kann

Es gibt viele Unternehmen mit interessantem Geschäftsmodell und starkem Management. Doch ohne den richtigen Preis sind gute Renditen schwer zu erzielen. Super Micro Computer war 2022 mit einem KGV von 8 und einer Marktkapitalisierung von 2 Milliarden US-Dollar attraktiv. Heute liegt das KGV bei 38, was künftige Renditen beeinflusst. Aber bei einer Marktkapitalisierung von 49 Milliarden US-Dollar besteht noch erhebliches Wachstumspotenzial.

Sektoren mit Multibagger-Potenzial

Viele vermuten, dass die Multibagger im Technologiesektor zu finden sind. Natürlich gibt es in diesem Sektor immer wieder Gewinner. Doch der Anteil jener, die sich nicht durchsetzen und wieder disruptiert oder von Wettbewerbern verdrängt werden, ist deutlich höher. Die einfachsten Geschäftsmodelle sind meist die besseren Investments. Oder hätte jemand gedacht, dass ein Transport-Unternehmen wie Old Dominion eine bessere Performance liefert als Microsoft?

Entscheidender Faktor: Zeit und Geduld

Es bedarf schon Glück, eine Smallcap-Aktie zu kaufen, die sich dann binnen kürzester Zeit vervielfacht. Wer seine Investments analysiert und bewertet hat und überzeugt von der Zukunft des Unternehmens ist, benötigt Zeit und Geduld, sodass sich das Unternehmen auch entfalten und wachsen kann. Marktschwankungen gilt es auszuhalten. Der Fokus gilt der langfristigen Unternehmensentwicklung. Mehrere Jahre der Underperformance sind bei solchen Investments gewöhnlich, da der Markt sie (noch) nicht sieht. Natürlich nur, wenn das Unternehmen nicht zu teuer gekauft wurde, tatsächlich Wachstum und Margenverbesserung aufweist, Wert (ROIC) schafft und im Idealfall die Gründer das Unternehmen leiten.

Disclaimer:
Keine Anlageberatung. Kein Aufruf zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren.