MercadoLibre Aktie: Eine aussichtsreiche Wachstumsgeschichte mit fairer Bewertung

MercadoLibre agiert als Anbieter von E-Commerce und Finanzdienstleistungen in Lateinamerika. Das Unternehmen hat in Argentinien seinen Ursprung und dort einen bedeutenden Marktanteil. Brasilien ist mit seiner Wirtschaftskraft der größte Markt für MercadoLibre. Weitere bedeutende Länder sind Mexiko und Chile. Aber auch Kolumbien, Uruguay, Peru, Venezuela, Ecuador und Paraguay sind Teil des wachsenden Netzwerks.

MercadoLibre ist nicht das Amazon von Südamerika

Der Marktplatz von MercadoLibre ähnelt zwar dem von Amazon und bietet eine Vielzahl von Produkten mit schneller Lieferung an, doch Gründer Marcos Galperin hat das Unternehmen durch die Kombination von E-Commerce mit Zahlungstools und der Anpassung an die komplexen Herausforderungen Lateinamerikas einzigartig gemacht. Mit ständiger Innovation, einschließlich Investmentfonds und Krypto, dominiert MercadoLibre die Region. Galperin betont die kontinuierliche Wachsamkeit des Unternehmens gegenüber der Konkurrenz und den Risiken der regionalen Politik.

Wettbewerber Shopee, Temu und Shein haben keine Chance

Mit den richtigen strategischen Schritten und einem klar erkennbaren Burggraben schafft es MercadoLibre, asiatische E-Commerce-Unternehmen wie Temu, Shein und Shopee in die Schranken zu weisen. Shopee hat seinen Rückzug aus diesem Gebiet recht schnell angekündigt. Auch Temu und Shein schaffen es nicht, dort Fuß zu fassen. MercadoLibre reagierte mit der Einführung der Kurzvideoplattform Clips, sodass der Wettbewerb in Schach gehalten werden konnte. Zudem konzentriert sich das Unternehmen weiterhin auf den Zahlungsverkehr, insbesondere in Argentinien, wo wirtschaftliche Turbulenzen und Inflation eine Herausforderung darstellen. In diesem Markt hat MercadoLibre einzigartiges Know-how erlangt.

MercadoLibre: Wachstum, das seinesgleichen sucht

Der Fortschritt des Unternehmens in den letzten fünf Jahren zeigt sich deutlich in Umsatz und freiem Cashflow. 2018 lag der Umsatz bei 1,4 Milliarden US-Dollar. Bis 2023 hat sich der Umsatz auf 14,4 Milliarden US-Dollar verzehnfacht! Der freie Cashflow (nach Abzug der aktienbasierten Vergütungen) konnte von 106 Millionen US-Dollar auf 4,5 Milliarden in nur 5 Jahren gesteigert werden. Der freie Cashflow liegt bei 30 Prozent.

MercadoLibre ist Platzhirsch in einem stark wachsenden Markt

MercadoLibre steht am Anfang eines stark wachsenden Markts. Die E-Commerce-Durchdringung liegt bei nur 10 Prozent. Die 85 Millionen Kunden des Unternehmens tätigen im Durchschnitt lediglich 7 Transaktionen pro Quartal. Hinzu kommt die Tatsache, dass der Wohlstand in Lateinamerika erst einen Aufschwung erfährt. Diese Kombination zeigt, dass es noch erhebliches Potenzial gibt, die Kundenbasis zu vergrößern und die Kaufhäufigkeit zu steigern. Darüber hinaus betreibt MercadoLibre ein Fintech-Geschäft, das 45 Millionen monatlich aktive Nutzer mit Bankdienstleistungen, Zahlungen und Krediten versorgt. Viele Lateinamerikaner haben bis heute keinen Zugang zu grundlegenden Finanzdienstleistungen.

Diese beiden Kerngeschäfte könnten das Wachstum von MercadoLibre über viele Jahre hinweg vorantreiben, ohne neue Einnahmequellen mit einzubeziehen. Zusätzliches Wachstum kann durch die Verwendung von Nutzerdaten im Rahmen des digitalen Werbegeschäfts entstehen. Der Marktanteil des digitalen Werbemarkts liegt laut Management erst bei 5 Prozent.

Kennziffern: Die Bewertung ist attraktiv

Mit einem Kurs-Umsatzverhältnis von 4,3 bei einem Wachstum von 20 Prozent über die nächsten Jahre und einem freien Cashflow von 30 Prozent, ist MercadoLibre attraktiv bewertet. Das erwartete EV/EBITDA ist mit einem Multiplikator von 24 auf einem historischen Tief, da MercadoLibre ein starkes Wachstum bei Umsatz, Gewinn und freiem Cashflow verzeichnet. Mit einer Bruttomarge von 58 Prozent, ausreichend freiem Cashflow und frei von Schulden steht weiteren Investitionen in künftiges Wachstum nichts im Wege.

Fazit

E-Commerce und Finanzdienstleistungen sind in Lateinamerika große Industrien mit zahlreichen Wachstumschancen. Daher scheinen die Kerngeschäftsbereiche von MercadoLibre noch lange nicht ihren Höhepunkt erreicht zu haben. Das Management ist in der Lage, das Geschäft in eine Cashflow-Maschine zu verwandeln und das Wachstum voranzutreiben. Die Bewertung scheint bei den gegebenen Fundamentaldaten und Wachstumsaussichten nicht überteuert.

Disclaimer:
Keine Anlageberatung. Kein Aufruf zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren.