Investment Österreich: ein Weltmarktführer in der sicherheitskritischen Kommunikation

Drohnen-Management ist ein Wachstumsbereich bei Frequentis (Foto: Freepik, diana.grytsku)

In Österreich gibt es interessante Aktien? Tatsächlich existiert in Österreich ein zukunftsträchtiges börsennotiertes Unternehmen, das kaum ein Anleger kennt. Das Unternehmen trägt maßgeblich zur erfolgreichen Durchführung von Sicherheitsaufgaben in Leitstellen bei und steht für Lösungen, die die Welt sicherer machen. Das Unternehmen ist in seiner Nische Weltmarktführer und zählt Verteidigungsministerien, die U.S. Navy und die NASA zu seinen Kunden. Wir sprechen von der Frequentis AG.

75 Jahre Innovationserfahrung im sicherheitskritischen Bereich

Frequentis wurde 1947 in Wien von Emanuel Strunz und Walther Hamm gegründet. Ihr Ziel: der jungen Republik das zu bieten, was sie benötigt: Sicherheit. Heute ist Frequentis mit einem Marktanteil von 30 Prozent Weltmarktführer für sicherheitskritische Kommunikations- und Informationssysteme.

Leitzentren werden mit der Frequentis-Technologie in der zunehmend digitalen Welt effizienter und sicherer gemacht. Sie sind nicht nur führend bei Sprachkommunikationssystemen für die Flugsicherung, sondern auch im Bereich Aeronautical Information Management (AIM), Nachrichtensysteme für die Luftfahrt und GSM-R Dispatcher-Arbeitsplätze im Bahnbereich.

Das Unternehmen gliedert seine Geschäftstätigkeiten in 2 Hauptbereiche:

Luftverkehrsmanagement (ATM):

• Zivile Flugsicherung: Systeme, die den sicheren und effizienten Betrieb des zivilen Luftverkehrs unterstützen
• Militärische Flugsicherung: spezielle Lösungen für die Überwachung und Koordination des militärischen Luftverkehrs
• Luftverteidigung: Systeme, die zur Verteidigung des nationalen Luftraums beitragen

Öffentliche Sicherheit und Transport (PST):

• Polizei: Kommunikationssysteme, die die Einsatzkoordination und Effizienz der Polizeikräfte verbessern
• Feuerwehr und Rettungsdienste: Technologien, die schnelle und effektive Notfallreaktionen ermöglichen
• Bahnverkehr: Lösungen für die Bahnkommunikation, einschließlich spezieller Dispatcher-Arbeitsplätze für GSM-R, die die Sicherheit und Effizienz im Bahnverkehr erhöhen
• Schifffahrt: Systeme zur Überwachung und Kontrolle des Schiffsverkehrs

Globale Präsenz fördert Kundennähe

Frequentis ist weltweit aktiv und verfügt über Niederlassungen und Tochtergesellschaften in mehr als 50 Ländern. Frequentis-Systeme sind sowohl in der westlichen Welt (Europa und USA), im Nahen Osten (VAE) als auch in Entwicklungsländern (China, Philippinen, Brasilien) vertreten. Die sicherheitskritischen Lösungen von Frequentis, bei denen jede Sekunde zählt, werden von über 500 Kunden in 150 Ländern genutzt.

Kundenlösungen werden maßgeschneidert

Frequentis hat in den vergangenen Jahren seine Position als globaler Anbieter von Kommunikations- und Informationssystemen in den Bereichen Luftverkehrsmanagement, öffentliche Sicherheit und Transport kontinuierlich ausgebaut.

Das US-Verteidigungsministerium setzt Frequentis-Lösungen zur Bewertung und für Kommunikationssysteme sowohl im militärischen Flugverkehr als auch für die Schiffe der U.S. Navy ein. Die U.S. Army nutzt ebenfalls Sprachkommunikationssysteme von Frequentis.

Die Schweizer Bundesbahnen verwenden Frequentis im Rahmen einer georedundanten Lösung für ihr Bahnnetz, und das britische Bahnnetzwerk ist landesweit mit dem GSM-R-System von Frequentis ausgestattet. In Sydney profitieren die Züge von einzigartigen Tools zur Effizienzsteigerung in den Leitstellen. Die kanadische Küstenwache setzt das Frequentis-Kommunikationssystem entlang der 240.000 Kilometer langen Küste ein.

In Indonesien wurde eine vollständige ATM-Automatisierung am Hauptknotenpunkt der indonesischen NAVI (AirNav) implementiert, und Singapur steuert den verkehrsreichsten Hafen der Welt mit den maritimen Kommunikationssystemen von Frequentis. Schließlich profitieren auch zahlreiche Feuerwehren und Polizeistellen von den Kommunikationsplattformen für ihre Leitstellen.

Eine besondere DNA: Mitarbeiter als Innovationstreiber

Frequentis investiert intensiv in Forschung und Entwicklung und legt großen Wert auf Mitarbeiterzufriedenheit. Die Mitarbeiter werden als das wertvollste Kapital für Innovationsgeist angesehen. Die Unternehmenskultur basiert auf einer missionskritischen DNA, die sich durch Innovationskraft, Lösungskompetenz und Teamarbeit auszeichnet. Ein Kritikpunkt, den einige Mitarbeiter auf Bewertungsplattformen anführen, ist das vergleichsweise niedrige Gehalt. Bei kleinen Unternehmen stellt das häufig ein „Problem“ dar.

Profitabilität mit solider Bilanz

Seit dem Börsengang 2019 können die Kennzahlen genauer verfolgt werden. Frequentis ist ein wachsendes und profitables Unternehmen. Der Umsatz stieg von 303 Millionen Euro (2019) auf 427 Millionen Euro (2023). Das entspricht einem Wachstum von 41 Prozent. Die EBITDA-Marge liegt bei 10,3 Prozent. Die Eigenkapitalquote befindet sich konstant im Bereich von 42 Prozent. Mit 84,3 Millionen Euro Nettoguthaben ist die die Bilanz schuldenfrei.

Wachstumstreiber: Drohnen und Software-as-a-Service

Frequentis setzt sein Wachstum durch Markt- und Produktexpansion sowie gezielte kleinere Übernahmen fort. Die zentralen Wachstumsbereiche umfassen Digital Remote Tower und Drohnen-Management im Segment Luftverkehrsmanagement (ATM) sowie die Nutzung von Breitbandtechnologien für sicherheitskritische Anwendungen in den Segmenten ATM und Öffentliche Sicherheit und Transport (PST). Zusätzlich konzentriert sich Frequentis verstärkten auf Cloud-Lösungen und Software-as-a-Service (SaaS) als Betriebsmodell, was zusätzliche regelmäßige Einnahmen generieren würde.

Familiengeführtes Unternehmen

Bei diesem familiengeführten Unternehmen im Smallcap-Bereich ist zu beachten, dass der Vorstandsvorsitzende rund 2 Drittel der Aktien hält. Die B&C Gruppe ist zudem Mehrheitseigentümer mit 10 Prozent. Somit befinden sich lediglich 22 Prozent der Aktien im Streubesitz. Mit einem niedrigen Free-Float ist es schwieriger, Aktien zu erwerben oder wieder zu veräußern, und die Volatilität kann zunehmen.

Fazit

Frequentis ist ein führender Anbieter in einer Nische mit großem Zukunftspotenzial. Besonders interessant sind die Entwicklungen in Richtung mehr Software-as-a-Service (SaaS) und das Wachstum im Drohnen-Segment. Das SaaS-Modell könnte eine Neubewertung des Unternehmens ermöglichen. Als Marktführer im sicherheitskritischen Bereich mit einem globalen Kundenstamm ist Frequentis gut für die Zukunft gerüstet. Die positive Unternehmenskultur und die hohen Investitionen in Forschung und Entwicklung sprechen für das Unternehmen.

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 20 und einer Bruttomarge von 75 Prozent erscheint Frequentis nicht überbewertet. Als Smallcap ist das Unternehmen bei vielen Anlegern noch unter dem Radar, was einen Vorteil darstellen kann. Aufgrund des noch jungen Börsengangs ist die Zyklik des Unternehmens schwer abzuschätzen. Ist Frequentis aktuell Profiteur von steigenden Militärausgaben oder ist das Wachstum langfristig stabil? Eine genauere Betrachtung von Frequentis verspricht in jedem Fall Abwechslung und Spannung.

Disclaimer:
Keine Anlageberatung. Kein Aufruf zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren.